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Huber+Suhner affiche un rythme supérieur à la moyenne
 
Le 25-01-2019

Son chiffre d’affaires net a crû de 14,3% en 2018. L’augmentation a été large. Décélération au quatrième trimestre toutefois.

Le groupe Huber+Suhner, spécialiste de la connectivité, a connu un exercice faste en 2018, avec une augmentation de 14,3% à 885 millions de francs de son chiffre d’affaires net. Ce qui correspond à une croissance organique (ajustée des effets sur le portefeuille, des monnaies et du cuivre) de 13,6%. Les entrées de commandes ont progressé de 10,8% à 915 millions de francs.

Ces hausses ont été étayées par un développement positif sur les trois principaux marchés (communication, transport et industriel) et dans les principales régions géographiques. Cette évolution était déjà escomptée par le marché financier.

Le volume des ventes a de nouveau augmenté sur le marché de la communication en raison de l’extension des réseaux de communication mobile, sous la forte impulsion du segment des centres de données en forte hausse. La croissance s’est poursuivie au deuxième semestre sur le marché des transports, ce qui a donné lieu à un accroissement significatif du chiffre d’affaires net pour l’année entière. Grâce aux segments chemin de fer et automobile. Le marché industriel a évolué de façon dynamique et tous les segments y relatifs ont crû, comme en 2017.

Passage du 4G au 5G

Huber+Suhner présentera se résultats détaillés lors de la conférence de presse et des analystes le 19 mars. Comme attendu, la dynamique de croissance a clairement diminué au dernier trimestre 2018, selon les analystes de Vontobel. Ceux-ci restent prudents concernant l’impact que la transition du 4G aux projets du 5G exercera sur Huber+Suhner en 2019.

La valeur boursière de Huber+Suhner s’élève à 1,5 milliard de francs, suite à une progression de plus de 17% depuis le début de 2019, après déjà une très forte année 2018. A ce sujet, l’action H+S accomplit un parcours haussier depuis mars 2003, non sans de fortes variations il est vrai.

La valorisation présente semble néanmoins élevée au regard du cash-flow libre (free cashflow) et à approximativement 10 fois EV/EBITDA (valeur d’entreprise/résultat brut d’exploitation). H+S obtient un retour sur capitaux investis (ROIC) de plus de 13% suivant Vontobel, ce qui peut être tenu pour bon dans l’industrie.

Certes, le groupe Huber+Suhner est un acteur international de premier plan dans le domaine des composants et systèmes de connexion électriques et optiques. Il réunit sous un même toit les compétences technologiques dans les domaines de la haute fréquence, de la fibre optique, du câble et des polymères, une base inédite pour une innovation permanente axée sur les besoins de ses clients dans le monde entier.

H+S bénéficie de méga-tendances comme celles de la mobilité connectée (connexion des gens et des trains), de la ville intelligente (smart city), de la connexion de la planète au nouvel espace et des centres de données (big data).

Philippe Rey
AGEFI

 



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